央行再降准 加码支持实体经济

中国人民银行今天宣布，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。这是不到3个月里央行第二次全面降准。

中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才称，这是一场及时雨。因为一季度经济数据下滑幅度较大，投资、外贸、消费三驾马车都不甚给力，房地产市场也继续低迷，实体经济压力比较大。尤其是二三产业增加值都不到8%，PPI连续37个月负增长，更显形势之严重。如果不加大货币政策力度的话，经济下滑态势难以阻止。与此同时，广义货币供应量总体偏紧，1月份同比增长只有10.6%，2月份为12.5%，3月份又掉到11.6%，这也给宽松政策留出了空间。

   除全面降准外，央行还进行了定向降准。加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，央行宣布，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率两个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

   对此，中国银行国际金融研究所副所长宗良向中国青年报记者表示，中国经济一直存在结构性的矛盾，解决这些矛盾始终是政府努力的方向。定向降准即是体现之一。“政府的态度很明显，就是让‘三农’和小微企业得到快速的发展，让经济在平稳增长的基础上继续有序优化。”

   市场预计，一般性存款余额110万亿元，下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少1万亿元，考虑额外多降的部分（定向降准），释放流动性规模约1.5万亿元。这无疑将给市场注入更多活力。

   有证据显示，去年11月22日和今年3月1日央行两次降息叠加效应已经显现，企业融资成本已有所下降。央行数据显示，2015年3月末，企业融资成本为6.83%，比上年末下降12个基点，比上年同期下降50个基点。3月份官方PMI回升到50.1，房地产市场环比销量明显回升、价格趋稳。在一系列宏观调控政策的作用下，经济增长中已开始显现积极信号。

   交通银行首席经济学家连平认为，降准势必改善市场流动性，降低融资成本，这不仅影响宏观经济的走向，也与百姓生活息息相关，比如楼市，股市，理财市场。“老百姓购买房产都是有好处的，可以降低成本，获得资金也比过去便利。我觉得降准有助于楼市和股市进一步走向活跃。”

   尽管自去年底以来，央行已经进行了两次降准降息，但是人们普遍预计，这个过程仍未结束。

   中建投投资研究院高级研究员张志前说，中国拥有全世界高的存款准备金率，这使得央行未来仍有降准空间和余地。